歐普照明好不容易即將敲鐘上市，不過有點(diǎn)晚了。響徹大江南北的四大照明品牌，雷士照明、佛山照明、陽(yáng)光照明、歐普照明，前三者早早就在股市鷹擊長(zhǎng)空。再仔細(xì)看，陽(yáng)光照明已經(jīng)步入LED創(chuàng)業(yè)2.0時(shí)代。

　　2014年，陽(yáng)光照明創(chuàng)始人陳森潔將董事長(zhǎng)職位傳給兒子陳衛(wèi)。今年4月，陽(yáng)光照明股東大會(huì)肯定了公司2015年的業(yè)績(jī)。不久前，有調(diào)查顯示，陽(yáng)光照明在2015年中國(guó)LED產(chǎn)品出口中排名第一。這些“成績(jī)”似乎證明，陳衛(wèi)已經(jīng)通過了繼位的“考驗(yàn)期”，具備了駕馭全局、成熟處事的能力。

　　在20世紀(jì)90年代，原本從事傳統(tǒng)照明的業(yè)者逐漸轉(zhuǎn)型LED，由此成為L(zhǎng)ED第一代創(chuàng)業(yè)者。打拼20余年，如今他們的子女應(yīng)該已經(jīng)大學(xué)畢業(yè)或者即將大學(xué)畢業(yè)，正在按照精心的規(guī)劃接受各種磨練。不過，“一代”與“二代”的交接棒面臨著一些問題的考驗(yàn)。

　　1、“一代”難以對(duì)“二代”進(jìn)行完美的股權(quán)分割和職務(wù)分配

　　有部分“二代”已經(jīng)進(jìn)入父母的企業(yè)擔(dān)任普通職務(wù)，學(xué)習(xí)公司的管理制度，接受各種技能訓(xùn)練。有的“二代”雖然沒有進(jìn)入父母的企業(yè)工作，但也“子享父祿”，享受著家族企業(yè)的股份。

　　比如，萬(wàn)潤(rùn)科技董事長(zhǎng)李志江的女兒李馳，直接持有萬(wàn)潤(rùn)科技5.98%股份，持股比例僅次于父母和舅舅，位居第四大股東。李志江與羅小艷夫婦及女兒李馳是萬(wàn)潤(rùn)科技的控股股東及實(shí)際控制人。不過，李馳不在萬(wàn)潤(rùn)科技工作，而是就職于與萬(wàn)潤(rùn)科技沒有關(guān)系的一家石油化工企業(yè)。

　　有的“二代”持股從表面上看不出來，這種情況并不是直接持股，而是通過信托或其他資產(chǎn)管理方式間接持股。比如，成立一家企業(yè)B對(duì)家族企業(yè)A實(shí)施控股，然后在企業(yè)B里面分割家族股權(quán)，這種形式一定程度上有利于保密家族信息。

　　年紀(jì)大的“二代”則已經(jīng)順理成章地“子承父業(yè)”，在父母的企業(yè)擔(dān)任高管職務(wù)。比如上面提及的陽(yáng)光照明陳衛(wèi)，還有赫赫有名的三安光電董事長(zhǎng)林秀成的大兒子林志強(qiáng)。林志強(qiáng)目前在三安光電擔(dān)任總經(jīng)理、副董事長(zhǎng)，子享父榮，“林秀成父子”這一組合近幾年來是各種富豪榜的?？?。

　　然而，“一代”往往無法按照理想效果對(duì)“二代”進(jìn)行股權(quán)分割，特別是不止一個(gè)子女的情況下，很難把一碗水端平。因?yàn)?，股?quán)分割的前提是務(wù)必保證控股權(quán)，把股權(quán)分給幾個(gè)子女，假設(shè)某些情況下子女之間鬧矛盾，就可能無法達(dá)成一致控股。如果獨(dú)生子女，那子女的配偶也可能分走一部分股權(quán)。另外，“一代”對(duì)“二代”分配公司職務(wù)也不一定隨心所欲。

　　陳森潔家族的股權(quán)分割和職務(wù)分配值得玩味。陳森潔家族是通過世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)對(duì)陽(yáng)光照明實(shí)施控股，還通過楨利信息公司對(duì)陽(yáng)光照明參股。陳衛(wèi)是陽(yáng)光照明和世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)的董事長(zhǎng)，但他不持有或者只持有極少量上述三家企業(yè)的股份。

　　目前，陳森潔與潘小沖夫婦及女兒陳英對(duì)世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)持有100%股份，潘小沖與陳英對(duì)楨利信息公司持有100%股份，三人是陽(yáng)光照明的實(shí)際控制人，但潘小沖、陳英及其配偶徐國(guó)榮均不在陽(yáng)光照明的高管名單中，而陳森潔至今仍然擔(dān)任董事。

　　2014年，陳衛(wèi)在獲任陽(yáng)光照明董事長(zhǎng)之時(shí)，是持有世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)和楨利信息公司股份的，2015年才“失去”股份。董事長(zhǎng)職位與持有股份似乎成了天平兩端平衡的砝碼。這里面有一個(gè)微妙的變化過程。

　　2015年7月，陳森潔家族進(jìn)行了一次堪稱“變革性”的股權(quán)變更。在此之前，陳衛(wèi)持有世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)5.42%股份，持有楨利信息公司90%股份，通過這次股權(quán)變更，陳衛(wèi)將世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)股份轉(zhuǎn)讓給父親陳森潔，將楨利信息公司股份轉(zhuǎn)讓給母親潘小沖。至此，陳衛(wèi)不再持有股份，只享有董事長(zhǎng)職位。

　　2、外戚持股對(duì)“二代”可能有潛在性威脅

　　由于家族共同創(chuàng)業(yè)，一些LED家族企業(yè)存在外戚持股?；蛘哂捎诩易迩楦械脑颍琇ED家族企業(yè)創(chuàng)始人會(huì)將部分股權(quán)分給外戚。外戚持股對(duì)“二代”未來控股公司有一定的支持和照應(yīng)作用。但是，外戚手上的股權(quán)，經(jīng)過不斷積累、轉(zhuǎn)讓，甚至有時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)一些始料不及的組合，久而久之，就可能對(duì)“二代”的控股權(quán)造成威脅。

　　在上市LED企業(yè)中，外戚持股的現(xiàn)象不少。比如，勤上光電實(shí)際控制人李旭亮與溫琦夫婦，李旭亮的姐夫梁金成直接持有勤上光電1.17%股份，股份性質(zhì)是可流通，居第六大股東，間接持股情況不明，不在高管名單中。